Copperstone Resources
Kopparberg Mineral-aktien har haft en minst sagt motig sommar på börsen och en viss sur déja vu-känsla från de två föregående somrarna har infunnit sig. Sektorn har ratats generellt på världens börser särskilt vad avser juniora bolag, lägg därtill en fördjupad kris i Nordic Mines som ytterligare förmörkat sentimentet för nordiska gruvutvecklingsprojekt. Dock har flertalet basmetall- och mineralpriser stabiliserats och vänt upp under sommaren efter inledande nedgångar vilket på sistone även lyft många gruvaktier. Mer företagsspecifikt är det framför allt frågetecken avseende tillståndsprocesser och mer långsiktig finansiering som hängt över Kopparberg Mineral och som tyngt värderingen.
Vad gäller tillståndsprocesser driver Kopparberg Mineral och dess intressebolag ett flertal ärenden varav några visat sig vara utdragna. Av störst betydelse är Nordic Iron Ores ansökan om miljötillstånd för återstart av Ludvika Gruvor, en process som dock verkar löpa i stort sett enligt plan. Tidpunkt för huvudförhandling torde närma sig även om något datum inte är satt ännu av Miljödomstolen, enligt vad vi kunnat utröna. Givet att hela handläggningen av en ansökan om miljötillstånd normalt tar 12-15 månader är det förmodligen i dagsläget rimligt att räkna med ett utslag i oktober, gissar Smallcap.
Mot bakgrund av att miljötillstånd ännu inte meddelats är det kanske föga förvånande att någon ny finansiering i NIO ännu inte ägt rum. Detta har i sin tur sannolikt påverkat möjligheten för Kopparberg Mineral att exempelvis sälja ytterligare NIO-aktier för att resa medel till övriga verksamheten. Vi ser som vi tidigare skrivit om positivt på möjligheterna att miljötillstånd kan beviljas till NIO även om man samtidigt ska ha respekt för att ärendet rör ett stort antal sakägare i Ludvikaområdet vilket försvårar överblickbarheten.
Under andra kvartalet stärktes kassan tack vare försäljning av NIO-aktier och uppgick vid periodens slut till 3,4 MSEK. Kopparberg Mineral har även vidare adresserat finansieringsfrågan på kort sikt genom att ta upp ett lån på 3 MSEK från en kapitalförvaltare. Således torde bolaget ha finansiering för en bit in i fjärde kvartalet vilket köper bolaget ytterligare tid. Förhoppningsvis kan vi fram till dess få ett eller flera klargörande besked om koncernens hel- och delägda projekt även om detta till stor del är beroende av myndigheters hantering vilket gör det svårt att sia om exakta tidpunkter. Prospekteringen ligger tills vidare till stora delar på is, även om viss aktivitet pågår i Tvistboprojektet. Innan dagens rapport värderades Kopparberg Mineral till knappt 17 MSEK vilket tyder på att ett tydligt pessimistiskt scenario redan gott och väl har diskonterats i kursen. Det är dock förmodligen säkrast att vara förberedd på en fortsatt volatil kursutveckling fram till att bilden klarnat ytterligare, framför allt för NIO och även vad gäller koncessionsansökan för Håkansboda.
Den närmaste tiden bedömer vi att störst fokus kommer att ligga på Nordic Iron Ores miljötillstånd som vi ser som något av en ”gordisk knut” för sfären. Om och när Miljödomstolen beviljar ansökan vore det ett betydande steg framåt i utvecklingen av NIO och torde påverka synen på värdet av projektet klart positivt. Det torde också i sin tur vidare underlätta finansieringsmöjligheterna för såväl NIO som Kopparberg Mineral.