Copperstone Resources
Kopparberg Mineral lämnade under gårdagen delårsrapport för första kvartalet och räkenskaperna i sig innehöll inga överraskningar. Nettointäkterna var som väntat begränsade samtidigt som kostnaderna har sjunkit något jämfört med föregående period pga. lägre prospekteringsaktivitet.
Vad gäller utvecklingen i bolagets hel- och delägda projekt har året hittills bjudit på ömsom vin och ömsom vatten. Fortsatt utdragna processer i koncessionsansökningar inte minst avseende fyndigheten i Håkansbodagruvan har varit en missräkning, medan den främsta ljuspunkten utgörs av intressebolaget Nordic Iron Ore där mineraltillgångarna som bekant har ökat kraftigt. Fokus ligger också fortfarande främst på just NIO. Intressebolaget har flaggat för en finansiering under H1 2013, och villkoren i denna kommer naturligtvis påverka dels synen på värdet av projektet i sig, dels förutsättningarna för Kopparberg Mineral att använda en delförsäljning av NIO-innehavet som finansieringskälla för egen räkning. Kassan i Kopparberg Mineral uppgick till 2,6 MSEK vid periodens slut att jämföra med 6,2 MSEK vid årsskiftet och som vi även pekade på i vår analysuppdatering från april kommer någon form av kapitalisering att behöva genomföras inom kort. Huvudspåret är en försäljning av NIO-aktier och nyligen förlängdes löptiden för de utställda köpoptionerna på delar av Kopparberg Minerals innehav i NIO till den 31 maj. En försäljningsprocess skulle självfallet väsentligt underlättas om NIO hinner offentliggöra en finansiering innan dess, och om denna kan ske till en värdering tydligt över lösenpriset 25 SEK per aktie. Om NIO:s finansiering drar ut på tiden eller Kopparberg Mineral av någon annan anledning inte kan genomföra en försäljning av NIO-aktier inom kort kan emellertid en nyemission bli aktuell och gårdagens stämma beviljade styrelsen ett utökat emissionsbemyndigande.
Som vi skrev i vår senaste analys ser vi stora potentiella övervärden i gruppens projekt. För att dessa ska synliggöras för aktiemarknaden bör emellertid frågetecknen enligt ovan börja rätas ut i positiv riktning och vi förväntar oss besked i första hand i finansieringsfrågan inom en nära framtid.