Copperstone Resources

Kopparberg Minerals intressebolag Nordic Iron Ores redovisar idag en PEA-studie (Preliminary Economic Assessment) avseende Blötberget och Håksberg-fyndigheterna. Bedömningen ligger väldigt mycket i linje med våra förväntningar om man justerar för prisantaganden och vald diskonteringsränta, som båda är något lägre än vad vi antog i vår analys från februari i år.  Enligt studien är nuvärdet av dessa projekt ca 3 miljarder SEK före skatt med antaget pris om 121 USD/ton FOB och en kalkylränta på 8 %. I vår analys beräknade vi värdet till 275 MUSD, eller 1,9 Mdr SEK, efter skatt och med 10 % kalkylränta. Driftskostnader beräknas till 52 USD/ton mot vårt antagande 52,5 USD/ton. Studien räknar vidare med något högre investeringar än vi tidigare antagit (drygt 10 % totalt sett).

Nordic Iron Ore skriver att man ser flera möjligheter att expandera eller omforma projektet för att uppnå högre kostnadseffektivitet. Det bör observeras att Väsmanfyndigheten inte är inkluderad i studien. Denna utgör en flerdubblingspotential om fyndigheten kan definieras som mineraltillgång och visar sig kommersiellt utvecklingsbar.   

Studien ger helt klart stöd åt synen att Ludvika Gruvor (dvs. Blötberget och Håksberg) har starka förutsättningar att bli ett mycket solitt projekt, även om det givetvis fortfarande är ett par år kvar till produktion (planerad start 2015).

Vad studien innebär för planen att marknadsnotera NIO sägs inte men förutsättningarna har knappast försämrats och att studien nu är framtagen är ett viktigt steg. Noterade skandinaviska järnmalmsprojekt i varierande fas värderas i dagsläget i genomsnitt till ca 3 USD/ton resurser. Den multipeln motsvarar ett värde på 280 MSEK enbart för Blötberget och Håksberg och endast baserat på indikerade mineraltillgångar. KMIN äger knappt 24 % av Nordic Iron Ore.