WntResearch

WntResearch lämnar rapport för andra kvartalet och vi hittar inga överraskningar i resultat- och balansräkningarna. Den virtuella organisationen bränner förhållandevis lite pengar och kostnaderna ligger väl i linje med våra förväntningar.

Vi har fått många positiva besked under andra kvartalet och sommaren i form av framgångsrika toxikologiska studier, ny möjlig indikation, ett mindre licensavtal och ett visst kapitaltillskott. Som vi tidigare kommenterat ser vi nu lägre risk och ökad potential för bolagets forskningsportfölj.

Mer frustrerande är att inga av dessa framgångar syns i aktiekursen. En värdering på dryga 50 MSEK för ett bioteknikbolag på väg in i fas I och med en potentiell blockbusterkandidat i portföljen är uppseendeväckande lågt, även beaktat den höga risken. En mångdubbelt högre värdering hade inte fått oss att höja på ögonbrynen. Bolaget kommer att behöva ytterligare finansiering för att driva kliniska studier men givet de framgångar man uppvisat borde det knappast vara något oöverstigligt hinder att attrahera nytt kapital. Aktien har konsoliderat under en lång tid men vi gissar att en kursuppgång kan komma snabbt och kraftigt och vi tror inte att så särskilt många fler pusselbitar behövs för en sådan rörelse.