Dignitana
Dignitana guidade i samband med förra rapporten för leveranser om 20-30 system under 4 kv. och utfallet blev i linje med denna utfästelse, av nettoomsättningen på 4,2 MSEK att döma, och således var översta raden ingen större överraskning. Nytt i rapporten var att en order om 100 system av den nya uppgraderade versionen av Dignicap har lagts till Partnertech med destination till i första hand den europeiska partnern Sysmex. Bruttomarginalen var däremot svagare än väntat och Dignitana hänvisar här till kostnader för referensordrar till Storbritannien. Detta tyder å andra sidan på att det inte rör sig om någon bestående försämring och syftet har givetvis varit att etablera en position på den stora brittiska marknaden, med övertygelsen om att man har en bättre produkt än huvudkonkurrenten där.
Inga nyheter om godkännandeprocessen i Kina lämnas i rapporten, Dignicap har som det tidigare informerats om passerat samtliga tekniska tester men Dignitana väntar fortfarande på det slutliga godkännandet. Ett godkännande är en viktig potentiell kurskatalysator och det är sannolikt en tidsfråga, men tid är som bekant även pengar och det är därför önskvärt med ett så snabbt besked som möjligt för att stärka Dignitanas tillväxtutsikter ytterligare. De 100 systemen som nämnts ovan gör i sig det möjligt att redan nu teckna in en kraftig tillväxt för 2014, om än från låga nivåer. Vi har förhoppningar om betydligt mer och Kina är en nyckelmarknad i det perspektivet.
Aktien har utvecklats svagt den senaste tiden. Vi tycker att själva rapporten var blandad men att det samtidigt lämnas positiv och klargörande framåtblickande information. I närtid väntar även utdelningen av Braincool (stämmobeslut den 4 mars). Planen är att lista Braincool senare i vår och i samband med det genomföra en emission för att finansiera studier och utveckling av hjärnkylningssystemet. Villkoren är ännu inte kända men vi förväntar oss att finansieringen kommer att genomföras till en attraktiv värdering bland annat för att gynna trogna aktieägare och säkerställa för en hög teckningsgrad. Braincools styrelse har ett mandat från senaste stämman att genomföra nyemission på upp till 14 MSEK. Vi bedömer att avskiljningen av Braincool i kombination med en pressad kurs borde kunna attrahera investerare den närmaste tiden.