Dignitana
Skatteverket godkänner Lex Asea-utdelning av Braincool - 2014-02-11
Dignitana har fått ett positivt förhandsbesked från Skatteverket att dela ut dotterbolaget Braincool enligt Lex Asea, dvs. utan skatteffekter för moderbolaget eller aktieägarna. Inom kort ska kallelse till extrastämma utgå med förslag till utdelning där varje innehavd aktie i Dignitana ska ge en aktie i Braincool.
En viktig förevändning för att genomföra avknoppningen är att verksamheterna bedöms kunna värderas högre som separata enheter. Braincool har tyngt Dignitanas kassaflöde samtidigt som informationen om Braincool av olika skäl har varit knapphändig. Verksamheterna är i olika faser och detta har nog varit svårt för aktiemarknaden att ta till sig och värdera. Genom avknoppningen kommer denna informationsasymmetri att minska.
Mer kött på benen behövs för att bedöma transaktionen och inom kort väntas mer information om verksamheten, bemanning och finansiell struktur. Det är dock en positiv signal att Dignitanas styrelse bedömer att verksamheten kan stå på egna ben och att avknoppningen genomförs enligt tidigare angiven plan. I vår analys från mars 2013 bedömde vi att ett rimligt riskjusterat värde för Braincool låg på omkring 80 MSEK. Viss osäkerhet kring framtida kapitalbehov gör att marknaden kan komma att värdera bolaget med rabatt åtminstone inledningsvis, men den långsiktiga potentialen på en möjlig mångmiljardmarknad inom akutsjukvård är kittlande.
Tidigare kommentarer