Kom ihåg mig

Bli medlem

Glömt lösenord?

Sök bland nyheter och analysmaterial

Blogg
Expres2ion

Förklaring till vår syn på Expres2ion

Läs mer
Krönika
Solen, sinnet & börsen

En krönika från Randomwalk.se

Läs mer
Visste du att
Enligt CAPM är det bara en tillgångs risk, mätt som beta, som påverkar dess förväntade avkastning
RSS

Få de senaste analyserna och kommentarerna som RSS


Rapport 2 kv. 2013 (uppdaterad) - 2013-08-29

(Efter kontakt med bolaget har andra och fjärde styckena ändrats jämfört med tidigare version av denna kommentar)

 

Dignitanas rapport innehåller (som vi vid det här laget vant oss vid) ömsom vin och vatten. Omsättningen är klart lägre än vi räknat med, samtidigt som positiva besked inte saknas heller. Finansiellt ser det ut som ett baktungt år, och givet att Sysmexleveranser kan komma igång i ett bättre tempo och med en möjlig Kinalansering inom räckhåll så borde det finnas goda förutsättningar för en klar förbättring under resten av året men osäkerheten har definitivt ökat.

 

Det vore knappast en Dignitanarapport om oklarheter saknades och mer specifikt är den låga omsättningen förbryllande, i synnerhet i kombination med en skrivelse att de första 45 leveranserna till Sysmex genomförts. Förklaringen är att bolaget när de skriver att de första 45 systemen har levererats till Sysmex inkluderar utbyte av de 30 system som skeppades redan under 2012 och som man fakturerade då. Dessa 30 system har sedan tagit tillbaka till lagret, för försäljning till andra marknader, och ersatts med den nya Sysmexspecificerade versionen. 45 system har således de facto levererats till Sysmex under detta år men faktureringen gjordes till stor del under 2012. Av detta skäl syns inte några Sysmexintäkter i 2 kv. även om  leveranserna från Partnertech till Sysmex således fungerat i stort enligt plan, och de gamla systemen från Sysmex förklarar det höga lagret.  Som bekant fick Dignitana en order på 115 Dignicap från Sysmex vid årsskiftet och det skulle således återstå 100 system i denna orderstock. Om vi vidare spekulerar i att dessa 100 system kan levereras under resten av året skulle det räcka en bra bit tillväxtmässigt. Ett intäktsmässigt svagt första halvår och en mer utdragen process i Kina än väntat gör dock att vi nu bedömer att omkring 30 MSEK är en mer rimlig omsättning att räkna på för helåret mot tidigare prognos om 40 MSEK även om osäkerheten är stor.

 

Skrivningarna i rapporten andas i övrigt optimism. Vad gäller den kinesiska marknaden har processen dragit ut på tiden men nu uppges att ansökan om marknadsgodkännande är inlämnad och att ett godkännande väntas under hösten. Dignitanas fokus ligger på en lansering i Kina under innevarande år. Som tidigare meddelats har den slutliga kliniska studien i USA inför en PMA-ansökan till FDA påbörjats och även breddats till fler kliniker. Australien är en ny marknad som redan burit frukt i ett antal systembeställningar. Frågan om försäkringsersättningar för skalpkylningar har varit på tapeten nyligen och även om den är lite tidigt ställd då PMA i USA inte är på plats ännu ser bolaget med tillförsikt på processen och har fått redan positiva besked från andra marknader som Tyskland och Storbritannien.

 

Att takten av fakturerade leveranser har visat sig fortsatt trög under första halvåret sätter fokus på finanserna. Dignitana hade knappt 5 MSEK i kassan vid halvåret och även om tidpunkt för positivt kassaflöde inte torde vara så långt bort så är man inte där ännu och satsningar på USA och Braincool är naturligtvis inte gratis.  Stämman beslöt vid gårdagens extramöte att sänka lösenkursen för utestående teckningsoptioner till 18 SEK. Styrelse och ledning har uttalat avsikt att teckna vilket i så fall skulle innebära att ca 30 % av optionsinlösen redan vore i hamn om dessa utnyttjar samtliga sina optioner, men man ställer sig som utomstående frågande till varför styrelsen valde en lösenkurs som låg över aktiekursen för dagen och inte satsade på en lösenkurs som hade garanterat ett bredare deltagande.

 

Sammanfattningsvis saknas det inte möjliga triggers, samtidigt som en ökad visibilitet på intäktssidan och kassasituationen givetvis vore önskvärd. Vi har dock trots viss förvirring angående redovisade intäkter nu beskedet att leveranserna till Sysmex fungerar och dessa borde rimligtvis kunna generera de facto bra intäkter resten av året.


Tidigare kommentarer
Skeppning enligt plan 2014-06-24
Rapport 1 kv. 2014 2014-05-21
Brasiliansk stororder 2014-04-30
Ny VD och styrelse 2014-04-16
BrainCool återbetalar lån 2014-04-15
VD lämnar 2014-03-28
Flera positiva besked 2014-03-27
Dignicap får marknadsgodkännande i Kina 2014-03-18
Rapport 4 kv. 2013 2014-02-27
Skatteverket godkänner Lex Asea-utdelning av Braincool 2014-02-11
Ett steg närmare marknadsgodkännande i Kina 2014-01-28
Halvvägs 2014-01-17
Rapport 3 kv. 2013 2013-11-29
Presentation 2013-11-25
VD-intervju Martin Waleij 2013-09-27
Genomför riktad emission 2013-09-19
Utreder avknoppning av Braincool 2013-09-05
Rapport 2 kv. 2013 (uppdaterad) 2013-08-29
Framsteg i USA 2013-08-27
Kallar till extra bolagsstämma 2013-08-14
VD-intervju Martin Waleij 2013-06-20
FDA ger klartecken för avslutande Dignicapstudie 2013-06-07
Rapport 1 kv. 2013 2013-05-22
Insiderförsäljning 2013-04-08
Mindre order till Australien 2013-04-03
I startgroparna för PMA-studie 2013-03-25
Dignitana på gång i Storbritannien 2013-03-21
Presentation 13 Mars 2013-03-14
BrainCoolstudie inleds med ledande center för hjärnkylningsforskning 2013-03-05
Rapport 4 kv. 2012 2013-02-28
Fler framgångar i Storbritannien 2013-02-25
Slutförd produktionstransfer och ny stororder 2012-12-21
Klargörande 2012-11-29
Rapport 3 kv. 2012 2012-11-28
Levererar till privat aktör 2012-11-23
Filmlänk och kommentarer 2012-10-12
Flera nyheter i en pressrelease 2012-10-02
Visar framfötterna på Royal Marsden 2012-09-27
Gör företrädesemission 2012-09-07
Rapport 2 kv. 2012 2012-08-22
Avtal med Partnertech 2012-08-21
Rörande bolagsstämman 2012-07-02
Europaavtal klart 2012-06-14
Försäljning i Chile samt partnerskap 2012-05-30
Rapport 1 kv. 2012 2012-05-28
Ny order 2012-05-02
Europeisk stororder 2012-03-28
Distributör i Vietnam 2012-03-20
In i finrummet 2012-03-19
Vd-intervju 2012-03-14
Braincool startar klinisk studie i Storbritannien 2012-03-08
Rapport 4 kv. 2011 2012-02-27
Ytterligare en distributör 2011-12-01
Validering av braincoolmetod 2011-12-01
Dignitana på First North första december 2011-11-30
Turkisk stororder 2011-11-28
Kvartal 3 2011-11-17
Europeiskt samarbete smygstartar 2011-11-17
Avtal Taiwan 2011-11-14
Två nya ordrar 2011-10-07
Distributör i Kanada 2011-08-30
Studiestart och kompletterat patent. 2011-08-24
Rapport 2 KV 2011-08-22
Häpnadsväckande genombrott i Asien 2011-06-30
Startskott för satsning på hjärnkylning 2011-06-16
Rapport 1 KV 2011-05-30
VD-intervju 2011-05-05
Ny kund 2011-05-04
Patent i Kina 2011-05-03
Leveranser till Sydamerika 2011-04-29
Uppe på banan 2011-04-28
Patent 2011-04-28
Byter lista 2011-04-20
Bryter med distributör 2011-04-19
Konferens i St Gallen 2011-03-24
Ett förlorat halvår. 2011-02-23
Vin och vatten 2011-02-21
Nya Dignicap ännu bättre 2011-02-03
Nytt sjukhus till studie. 2011-01-25
Kassan full och VD ökar 2010-12-23
Ännu mera! 2010-12-07
Dotterbolag i USA 2010-12-06
Dignitana inleder marknadsföringssamarbete 2010-11-25
Rapport 3 kv 2010 2010-11-18
Har gått in på världens största marknad. 2010-11-17
Order på fem system från Saudiarabien 2010-11-16
USA-studien går vidare 2010-11-15
Försäljning till svenska sjukhus 2010-11-02
Stororder från Turkiet 2010-09-16
Avtal med välgörenhetsorganisation 2010-08-25
Distributör i Singapore 2010-08-23
Rapport 2 kv 2010 2010-08-19
Tidigt klartecken för USA ger höjd riktkurs 2010-06-17
Studie presenterad i USA 2010-06-11
Brasilien nästa 2010-06-04
Avtal i Iran 2010-05-31
Etablerar dotterbolag för hjärnkylning 2010-05-28
VD Intervju 2010-05-25
Rapport 1 kv 2010 2010-05-18
Betald valideringsstudie i Europa 2010-04-28
Big in Japan? 2010-04-08
Flyt i öster 2010-03-31
Uppföljningsorder 2010-03-02

Dela med dig
Fakta Dignitana
NoteringFirst North
Ticker / kodDIGN
Antal aktier11,68 Milj
VDJan Richardsson
StyrelseordförandeSemmy Rülf
Största ägareEurosund
http://www.handinhand.nu/