Dignitana
Dignitana rapporterar en nettoomsättning som är lägre än förra året (3,9 mot 6,3 MSEK) men väsentligt bättre än de tre senaste kvartalen. Förra året lyftes försäljningen av en stororder till Sysmex vilket gör jämförelsen något tuff. Dignitana hade också flaggat för en relativt lugn takt i inledningen av leveranserna av Partnertechbyggda system till Sysmex och intäkterna var därför sammantaget någorlunda i linje med våra förväntningar. Av allt att döma kommer omsättningen dock stiga betydligt under innevarande kvartal framför allt till följd av högre leveranser till Sysmex (ca 45 system).
Vi väntar fortfarande på regulatoriska besked från dels USA rörande godkännande för start av de kliniska studier som ska ligga till grund för en PMA-ansökan, dels från Kina för marknadsgodkännande. Kinaprocessen har dragit ut på tiden och ytterligare ett teknisk test ska genomföras under 2 kv. Dröjsmål är knappast ovanliga men det medför att leveranser i volym till Asienpartnern Konica Minolta troligen lär bli aktuella tidigast fr. o m tredje kvartalet och det är i nuläget svårt att sia om hur snabbt UK-marknaden börjar ta sig för Dignitana och ifall det skulle kunna väga upp visst bortfall. Det påverkar våra förväntningar på årets försäljning i negativ riktning då vårt tidigare antagande om 300 system nu ser mer utmanande ut. Enbart aviserade leveranser till Sysmex (115 st.) och övriga leveransklara system för direktförsäljning och till andra marknader torde dock uppgå till ungefär 175 system, vilket motsvarar en försäljning på över 30 MSEK. Detta är som sagt helt oräknat Konica Minolta vilket förmodligen samtidigt är för försiktigt. Vi sänker tills vidare vår omsättningsprognos till ca 40 MSEK.
Vi har dock inte ens före dagens rapport haft några förväntningar om stordåd vad gäller årets försäljning. I våra ögon har 2013 sedan en längre tid snarare handlat om att Dignitana ska upp till bevis att man kan leverera hyggliga volymer till framför allt Sysmex, i förberedelse för större utrullning fr. om 2014 i takt med att fler kanaler och marknader öppnas upp. Därför ser vi framsteg i regulatoriska processer som viktigare potentiella kursdrivare än vad den faktiska försäljningen hamnar på för helåret, även om första kvartalet faktiskt är ett litet steg i rätt riktning omsättningsmässigt och vi förväntar oss betydligt mer redan de närmaste kvartalen. Vi tror inte att en studiestart i USA ligger lång bort i tiden och om Dignitana kan få in första patienten i juni skulle en lansering under 2014 inte vara utom räckhåll och med utrustning på plats på inte mindre än fem kliniker skulle det kunna bli en bra start. Dignitana har tidigare fått mycket mediauppmärksamhet runt Dignicap i USA och det finns ingen anledning att tro att det blir mindre denna gång. Klinikerna som deltar i studien kommer med stor sannolikhet att se till att få lokal uppmärksamhet som sedan sprider sig.