Dignitana

Dignitana lämnade idag rapport för 3 kv. och det ser ut som om det har gått iväg en delvis felaktig version eftersom innehållet är smått förvirrande. Vi förmodar att stycket om att bolaget håller kvar vid 40 MSEK i målsättning hängt kvar sedan förra rapporten och att det är det faktum att bolaget nu säger att de inte kommer att nå dit som är nyheten. Det är föga förvånade och vi flaggade redan i förra kommentaren för att vi inte trodde att det skulle bli möjligt att nå 40 MSEK 2012. Detta år är sannerligen ett förlorat år intäktsmässigt, men vad som bör hållas i minnet är att det till väldigt stor del beror på bekymmer med en underleverantör. Dignitana har uppgett att de till och med varit tvungna att säga nej till andra köpare än de två största under överskådlig framtid.

I ljuset av de problem som varit och den tekniköverföring som gjorts är kvartalets blygsamma omsättning inte mycket att orda om. Inför nästa rapport kommer det naturligtvis att spekuleras i hur snabbt bolaget kommit upp i full kapacitet men vi tror att man ska hålla nere förväntningarna även här. Dagens rapport ger här inte någon detaljerad vägledning men produktionstransfern rapporteras vara genomförd och leveranser från den nya partnern har påbörjats. Om bolaget är i full gång till första kvartalet nästa år får det nog anses vara en ok genomförd tekniköverföring, givet att det gjorts förändringar och förbättringar av produkten. Vi tror dock att aktiemarknaden snart börjar bli mogen för att börja titta på hur 2013 kommer att se ut och allt talar för att det är en betydligt attraktivare syn än årets siffror. Tillväxttakten kommer att skjuta i höjden, under förutsättning att tillverkningen kommer igång tillfredställande. VD Martin Waleij har redan indikerat att allt som kommer att produceras i praktiken redan är sålt och att det rör sig om 5-10 system i veckan vilket motsvarar uppåt 100 MSEK i omsättning räknat på övre delen av intervallet. De första kvartalsrapporterna för 2013 lär ge en närmare fingervisning åt vilket håll det lutar.