NeuroVive Pharmaceuticals

”Forskare knutna till NeuroVive Pharmaceutical AB (publ) presenterar unika vetenskapliga fynd som validerar verkningsmekanismen för den aktiva substansen i NeuroVives första produkt, NeuroSTAT®, i hjärnvävnad från vuxna människor. Därmed har forskarna bekräftat det som tidigare är visat i djurförsök. Dessa vetenskapliga fynd ökar ytterligare möjligheterna för att NeuroSTAT® skall kunna lanseras som det första effektiva nervcellskyddande läkemedlet.”

Smallcap erkänner utan omsvep att vi inte till fullo greppar allting som rent vetenskapligt rör NeuroVive. Vi är lekmän på området och värderar aktier till vardags. I en värdering utgår man från sannolikheten till framgång, sannolikheten att en läkemedelskandidat ska gå hela vägen och lanseras som ett läkemedel. Sedan vi skrev den första analysen har förutom dagens meddelande följande inträffat:

Ett franskt forskarlag har upptäckt att Cyklosporin skyddar nervceller även i samband med hjärtinfarkt. Eftersom mitokondrier är mitokondrier oavsett var de befinner sig i kroppen är detta ett resultat som i allra högsta grad har bäring på NeuroVive. Vidare innebär det i förlängningen att bolagets substans NeuroSTAT skulle kunna användas vid behandling av hjärtinfarkt.

Det amerikanska forskarlag som tidigare visat intresse för att använda NeuroSTAT i en fas III studie för hjärntrauma, presenterade i början på oktober resultat som tydligt visar på säkerhet vid användande och visar också på ett statistiskt säkerställt samband mellan ökad dos cyklosporin och ett gynnsamt utfall för patienten efter sex månader.

Vad som återstår för NeuroVive är att visa att deras substans inte beter sig på annat sätt i kroppen. Dvs att deras bärarmedium inte stör och ger andra effekter. Något som för en lekman låter ologiskt och som enligt bolaget inte heller är sannolikt. Efter nyår sätter en studie igång som ska undersöka saken. Om denna uppvisar förväntat resultat kommer NeuroSTAT att kunna licensieras ut omgående för redan godkända indikationer.

Vad är dessa nyheter värda? När man i dessa sammanhang räknar med sannolikheter bygger det på ett stort urval och för att portföljmässigt kunna tillgodogöra sig riskmodellen bör man således ha ett stort antal biotechbolag i sin portfölj. Så länge det inte är 100 % chans till framgång finns alltid risken att allt går åt skogen och investeringen blir värdelös. Med detta sagt vill vi dock säga att det ser riktigt bra ut för NeuroVive. Alla indikationer pekar i rätt riktning och detta ska naturligtvis speglas i kursen. Men hur mycket? Ett nytt affärsområde har eventuellt tillkommit, storlek okänd men betydande, kort kvarvarande patenttid men å andra sidan ligger intäkterna i närtid. Forskning som bolaget har för avsikt att genomföra har till stor del validerats av tredje part. Sannolikheten för framgång har självklart stärkts, men hur mycket går inte att säga och det ligger i sannolikhetsmodellens natur. Vi lutar kanske åt att sannolikheten för framgång ligger närmare 35-50 % än som ursprungligen, innan nyheterna ovan presenterades, indikerat 15-20 %. Av detta följer motsvarande justering av vår riktkurs som ursprungligen låg på 11-15 SEK.
Bolaget kommer att kommunicera sina planer gällande affärsmöjligheter för hjärta under hösten, d v s snart. Om det är så att NeuroSTAT blir aktuellt som ett ledande läkemedlet inom denna indikation tror vi att det finns goda möjligheter till riktigt bra licensavtal. Beroende på hur bra skulle detta kunna leda till ytterligare nyemission blir överflödiga samt att forskning inom andra indikationer skulle kunna tidigareläggas, något som också skulle påverka en värderingsmodell.