Kom ihåg mig

Bli medlem

Glömt lösenord?

Sök bland nyheter och analysmaterial

Blogg
Expres2ion

Förklaring till vår syn på Expres2ion

Läs mer
Krönika
Solen, sinnet & börsen

En krönika från Randomwalk.se

Läs mer
Visste du att
att det inte finns något påvisbart samband mellan börsens aggregerade p/e-tal och avkastning framöver?
RSS

Få de senaste analyserna och kommentarerna som RSS


Kvartalsrapport - 2009-08-24

Den som läste sammandrag av pressreleasen undrade kanske varför vd Jon Karlung slår sig för bröstet när Bahnhof levererar 11 % i tillväxt. Ingenting jämfört med vad de tidigare har levererat. Den uppmärksamme läsaren märker dock att tillväxten bolaget hänvisar till är jämfört med förra kvartalet och att tillväxten jämfört med förra årets andra kvartal är 49 %. Bahnhof passar, som vi trodde, på att höja upp sin omsättningsprognos till 178 MSEK och lovar en vinstmarginal om 7 %, samt utlova en omsättning om 250 MSEK nästa år till samma vinstmarginal vilket ger en tillväxt på 40 % . Intressant i denna utfästelse är att vi kommer närmre det tidigare utstakade målet 500 MSEK i omsättning 2012. Vi, och även bolaget, har tidigare sagt att den utvecklingen sannolikt skulle kräva förvärv, men sett i ljuset av de senaste årens omsättningsutveckling är det faktiskt inte omöjligt att Bahnhof kan klara sitt mål genom organisk tillväxt. Det skulle kräva 40 % om året i tillväxt varje år fram till 2012. Tufft? Javisst, men inte omöjligt.
Förutsättningarna för att göra förvärv har avsevärt förbättrats sedan vi började följa bolaget. Aktiekursen har stigit med ca 50 % och likviditeten i aktien har förbättrats vilket såklart har stärkt deras valuta. Bolaget ser ut att klara sig bra på egen hand just nu så vi förväntar oss dock inga spektakulära köp, men kanske mindre kompletterande sådana om det skulle dyka upp. Det är tydligt att Bahnhofs erbjudande är tilltalande och det har tidigare visat sig att de har bra visibilitet i framtida intäkter. Att leverera affärskritiska och hushållsnödvändiga tjänster till bättre pris/prestanda än andra kommer alltid att vara ett vinnande koncept och vi ser ingen anledning att tvivla på bolagets förmåga att leverera. Den snabba tillväxten ställer dock höga krav på kostnadskontroll och det kan många gånger vara en fin balansgång mellan att gasa och bromsa för att nå uppsatta mål. Bolaget har dock klarat det bra såhär långt och deras track record när det gäller finansiella utfästelser är obefläckad. Låg risk, hög tillväxt och bra track record. Vad mer kan man som investerare önska? Smallcap rekommenderar fortsatt köp av aktien


Tidigare kommentarer
Bokslutsrapport 2010-02-22
Bahnhof Kvartalsrapport 2009-10-20
Kvartalsrapport 2009-08-24
Förvärv 2009-06-10
Kvartalsrapport 2009-04-20

Dela med dig
Fakta Bahnhof
NoteringAktieTorget
Ticker / kodBAHN b
Antal aktier10 milj
VDJon Karlung
StyrelseordförandeAndreas Norman
Största ägareKN Telecom AB
http://www.handinhand.nu/