Börsen i UK vs konstpriser, 1830 - 2007

En bull- och bear-marknad är inte bara ett fenomen förbehållet de finansiella marknaderna utan är snarare ett socialt fenomen. Det är nämligen så här att våra aggregerade attityder till framtiden är avgörande för hur vi agerar i nuet. När vi är optimistiska till framtiden köper vi risk (aktier) och stigande kurser leder till att vi känner oss lite mer välbärgade vilket i sin tur leder till att vi börjar konsumera och en stigande konsumtion leder till en bättre makroekonomi. När vi aggregerat är optimistiska handlar vi alltså aktier och konsumerar mer men vi gör också många andra saker som är mer positiva till sin natur än när vi är negativa. Att analysera utifrån psykologin, dvs om vi aggregerat är optimistiska eller pessimistiska, ger en helt ny dimension till det traditionella sättet att analysera vår omvärld. Men detta synsätt ger också möjlighet att verkligen prognostisera framtiden på olika plan t ex prisutvecklingen på konstmarknaden. I november 2009 presenterades en uppsats (Art and money av William Goetzmann, Luc Renneboog och Christophe Spaenjers) som visade att det finns en relation mellan börsen och priset på konst. För att kunna göra undersökningen skapade författarna ett prisindex mellan åren 1765-2007 för framför allt utvecklingen för konst i U.K. Vad man därefter gjorde var att jämföra denna prisserie med den engelskan börsen under perioden 1830 till 2007. Författarna skriver i konklusionen bland annat följande: "Same-year and prior-year equity market returns have significant positive correlations with changes in art prices over the period 1830-2007. Equity capital gains and losses (not dividends) drive this relationship. This result is robust to many model variations and holds for both of two subperiods." I diagrammet nedan ser vi utvecklingen för börsen och konstpriserna från 1830 fram till 2007 hämtat från uppsatsen. Bull- och bear-marknad är således inte bara ett fenomen förbehållet de finansiella marknaderna utan är snarare ett socialt fenomen, vilket denna studie är ytterligare ett bevis på.

Denna krönika är ett samarbete med randomwalk.se