Kom ihåg mig

Bli medlem

Glömt lösenord?

Sök bland nyheter och analysmaterial

Blogg
Expres2ion

Förklaring till vår syn på Expres2ion

Läs mer
Krönika
Solen, sinnet & börsen

En krönika från Randomwalk.se

Läs mer
Visste du att
Enligt rådande finansteoretiska paradigm är börsen informationseffektiv. Det innebär bl a att det inte är möjligt att generera riskjusterad avkastning m h a teknisk eller fundamental analys.
RSS

Få de senaste analyserna och kommentarerna som RSS


Optimist eller pessimist

Låt börsen visa vägen.


I Dagens Industri den 24 juni (se bild 1 nedan) kunde vi läsa att ”Börsen fortsätter upp” och att det är den ekonomiska tillväxten som är katalysatorn bakom denna förväntade uppgång -  så här skriver man i artikeln:


”När sommaren står för dörren och halva börsåret är avklarat är experternas prognos en ökning med 20 procent i år. En stark ekonomisk tillväxt och god vinstutveckling för företagen driver uppgången….”.


I den andra änden av skalan kunde vi i New York Times den 27 juni läsa att Paul Krugman är extremt negativ. Vi kunde bland annat läsa följande:


” Recessions are common; depressions are rare. As far as I can tell, there were only two eras in economic history that were widely described as “depressions” at the time: the years of deflation and instability that followed the Panic of 1873 and the years of mass unemployment that followed the financial crisis of 1929-31”. Och skriver vidare…”We are now, I fear, in the early stages of a third depression.


Självklart hoppas vi alla att optimisterna får rätt i sina prognoser om framtiden men som du vet jobbar jag efter en annan kausalitet än vad dessa prognosmakare gör. Historien har ju lärt oss att börsen alltid leder, eller ligger före, den ekonomiska utvecklingen med i genomsnitt 5 till 8 månader. I den typ av prognoser som man refererar till i DI använder man alltså det som laggar (dvs ekonomin) för att förutspå det som leder (börsen).


Jag jobbar istället efter scenariot att så länge börsen fortsätter upp, dvs så länge den långa trenden är stigande, så är den ekonomiska återhämtningen på rätt spår. Skulle vi däremot i pluralitet effektuera säljsignaler på världens börser, dvs om majbotten underskrids med en TBBLBG, så tror jag att risken för en dubbel-dip ökar och ju större börsnedgång desto större påverkan på ekonomin. För att Paul Krugman skall få rätt i sitt extremt negativa scenario tror jag dock att botten 2009 måste punkteras. För att den botten över huvud taget skall kunna nås krävs att psykologin hos placerarna är extremt negativ och om så skulle vara fallet kommer denna pessimism att ha spridit sig spridit sig på bredden i samhället vilket då kommer att påverka ekonomin. De flesta menar att en recession leder till mer försiktiga människor (producenter, konsumenter) medan min utgångspunkt är den omvända, dvs försiktiga människor leder till recessioner. Människors agerande, social mood, är alltså orsaken – och utfallet, i till exempel ekonomin, är således resultatet.  Börsen är alltså, enligt mitt sätt att tänka, en bra mätare för social mood. Många av er som läser mina krönikor anser säkert att detta är ett konstigt sätt att se på världen men så länge börsen leder ekonomin kommer jag att fortsätta med det. Jag trodde att ekonomin skulle ned under hösten 2008 och jag trodde att ekonomin skulle upp efter en stark börsuppgång 2009 när allt såg nattsvart ut i ekonomin och orsaken då var riktningen på börsen. Vi får se vart börsen leder oss nu.  


Tidigare krönikor
Solen, sinnet & börsen 2013-04-02
Det blir inte alltid som vi tror 2013-02-13
Flockbeteende 2013-01-21
Att vara objektiv 2012-12-17
Confirmation bias 2012-10-26
Påminnelse inför rapporterna 2012-10-09
90 % optimister i guld 2012-09-12
Att spekulera i spekulation 2012-08-30
Börsen & media 2012-07-16
Börspsykologi 2012-06-26
Tur & slump 2012-05-23
En negativ bias 2012-04-24
Stabila aktier när börsen faller 2012-04-18
Marknadsfaser 2012-03-28
Skyll på generna! 2012-03-15
De bästa anomalierna 2012-03-09
En av kommande tusen 2012-03-01
Fokus på det som är viktigt 2012-02-08
Greed is good 2012-01-26
Fördel småsparare 2012-01-11
Politiker, Europa och ett annat förhållningssätt 2011-12-15
Turen på sin sida 2011-12-08
Panta Rei 2011-11-11
Funderingar kring flockbeteende 2011-10-26
Finansskatt? Förutsägbart förslag 2011-09-30
Skillnaden mellan FA och TA 2011-09-08
Panik på börsen! 2011-08-05
Wisdom of Crowd Effect 2011-07-15
Vi styrs av förväntningar 2011-07-01
Soliga dagar är bra för affärerna 2011-06-23
Vem kan man lita på? 2011-06-01
Vår bevekelsegrund 2011-04-26
Jekyll, Hyde och börsen 2011-03-21
Panik på börsen... 2011-03-17
Social Mood - ny forskning 2011-02-10
Jag upphör aldrig att förvånas 2011-02-03
Börs och inflation 2011-01-20
Tror inte på fundamental analys? 2010-12-23
Optimisterna dominerar 2010-12-21
Krig negativt för börsen? 2010-12-07
Börsen leder 2010-11-25
Olja och börsen 2010-11-11
Stärkt i min tro 2010-10-22
Fördel swingtrading 2010-10-13
Flytande stoppar 2010-09-16
Bubblor 2010-09-02
Konsensus 2010-08-25
Double dip? 2010-08-19
Gör som kasinot 2010-08-04
Optimist eller pessimist 2010-07-23
Fotboll, straffar och action bias 2010-07-15
Det vi fokuserar på expanderar 2010-07-08
Börsen, osäkerhet och kommande kriser 2010-06-16
Börsen är en sentimentsindikator. 2010-06-03
Psykologin styr 2010-05-21
Trendföljande indikator 2010-05-14
Utnyttja turbulensen? 2010-05-10
Börsbeteende är autokorrelerat 2010-04-22
Placebo, förväntningar och trading 2010-04-14
Egenskaper hos framgångsrika placerare 2010-03-23
Är du också ett flockdjur? 2010-03-14
Vädret påverkar oss kanske mer än vi tror 2010-02-17
Det sitter i hjärnan 2010-02-12
Börsen den bästa sociometern. 2010-02-08
Psykologi styr vårt beteende 2010-01-21
Teknisk vs fundamental analys 2010-01-14
Bull marknad - inte bara ett finansiellt fenomen 2009-12-09